七、小米发展五篇大文章对货币金融体系的影响？（一）信贷市场司与货币政策司协同配合，小米强化资金结构性引导央行在今年1月24日国新办答记者问上提出经中央批准，人民银行将设立信贷市场司，重点做好‘五篇大文章相关工作。

11月8日，布售交易商协会宣布继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（第二支箭），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。（四）财政、元超越产业与货币政策的协同配合将是政策主线在需求偏弱的情况下，元超越仅靠货币政策发力容易出现资金淤积和空转，无法有效落到实体，我们认为这正是去年底我国政策重心由货币政策主导向产业政策、财政政策主导切换的核心原因，未来仍需强化各项政策的协同发力。

另一方面，小米推动城商行、农商行、农信社业务逐步回归本源，发挥中小银行在服务民营和小微企业方面的优势和针对性特点。2)强化对金融机构绿色金融的业绩评价考核，布售将相关产品纳入合格抵押品范围，提高银行参与积极性。首批四只养老理财产品都是5年期封闭型产品，元超越采取固收+策略以绝对收益为导向，元超越设置收益平滑基金，具备认购起点低、分红稳定及允许提前赎回等特点，养老属性突出。

今年两会期间，小米潘功胜行长重申做好科技金融等‘五篇大文章是金融服务实体经济高质量发展的重要着力点，小米也是深化金融供给侧结构性改革的重要内容。（三）我国绿色基金、布售保险、信托等工具仍处于发展初期我国绿色基金尚处于发展初期。

金融机构积极推出养老产业专属信贷产品，元超越今年3月初，元超越中国银行联手宁波市融资担保有限公司发放首笔养老保机构贷款产品，该养老保授信方案，给予养老机构贷款利率和担保费优惠，总授信规模1000万元，并开通绿色审批通道，实现首次放款100万元。

其中，小米国家科技成果转化引导基金在撬动社会资本投资科创领域方面发挥了重要作用。近几年新创设的结构性货币政策工具基本都采取先贷后借的机制，布售即金融机构先向相关领域投放贷款，布售再相应去央行申请结构性工具资金，在这个过程中，银行的主动性、积极性较为重要，我们认为完善金融机构激励约束、尽职免责等制度安排也是关键环节。

在企业生命周期的不同阶段，元超越其融资会经历由内源融资到外源融资的切换过程，元超越在科技型企业成长的早期需要更多风险投资、创新创业投资基金的介入，其中股权投资是核心方式，我们认为政策可能性有以下：1）鼓励更多的科创型企业发行上市。采用目标风险策略的基金，小米应当根据特定的风险偏好设定权益类资产、非权益类资产的基准配置比例，并采取有效措施控制基金组合风险。

普惠型涉农贷款，布售去年底达12.59万亿元，同比增长20.34%。4)加强货币金融与财税、元超越产业等政策协调配合，充分调动社会力量参与的积极性，加大对养老产业投资力度。